抗癌藥？Pharmacyclics溫馨提示" width="400" height="300" src="http://img.jianke.com/article/201503/1244550240-20150305105910688.jpg" />

　　【新聞事件】：今天只有布魯頓酶抑制劑Ibrutinib一個產(chǎn)品的Pharmacyclics宣布將插上草標出售自己，標價170-180億美元。Ibrutinib去年這個時候上市，已經(jīng)有四個批準適應癥，去年銷售為約5億美元。今年估計能有超過10億美元的銷售，到2018年可達40億美元?，F(xiàn)在Pharmacyclics的市值是150億美元。其合作伙伴強生和抗癌大佬諾華據(jù)說是潛在買主。

　　【藥源解析】：Ibrutinib是第一個上市的布魯頓酶抑制劑，是一個不可逆抑制劑。這個項目最早是破解人類基因組之后成立的Celera所發(fā)現(xiàn)。他們本來想找個熒光不可逆抑制劑標記BTK用來篩選可逆抑制劑，結果這個工具化合物最后被優(yōu)化成藥物。后來Pharmacyclics幾乎是白菜價買到這個BTK項目，因為沒人認為這個靶點有什么價值。后來Ibrutinib不僅商業(yè)上是個巨大的成功，還是現(xiàn)在不可逆抑制劑重返研發(fā)主流的一個主要推手。

　　昨天講到有人提出重獎20億美元鼓勵新型抗生素的研發(fā)，今天這則新聞則解釋了為什么制藥工業(yè)離開抗生素，盡管我們早晚得為此付出沉重代價?？拱┧帉嵲谔嶅X了。新型抗生素一次用十來天，藥價不過幾百上千，而抗癌藥動輒每年10萬美元。如果真能延長壽命病人需要使用很長世間。比如非霍奇金B(yǎng)細胞淋巴瘤、慢性淋巴細胞白血病這些ibrutinib的適應癥如果是非惡性亞型患者可活10年以上，潛在商業(yè)價值一般抗生素實在無法抗衡。周一我們報道的那個Flexus從0開始到12.5億美元賣給施貴寶只用了17個月，今天Pharmacyclics僅憑一個產(chǎn)品就要價180億美元，這樣的回報實在難以hold投資者的熱情。

　　當然這是有生存者偏差的理解，很多抗癌藥并沒有這么大的回報，多數(shù)抗癌項目根本做不到上市。另外抗癌藥的高藥價能持續(xù)多久也有一定變數(shù)。兩年前斯隆抗癌中心的三名醫(yī)生成功把再生元/賽諾菲的Zaltrap降價一半，前幾天MD安德森的一位醫(yī)生又發(fā)起百萬簽名活動準備借此向國會施壓降低藥價。保險公司和處方藥管理公司也在藥價方面擁有越來越多的話語權，過去幾個月丙肝藥物的價格戰(zhàn)會蔓延到其它領域，抗癌藥早晚也會受到波及。

　　但是就目前情況看抗癌藥無疑是回報最為豐厚的投資領域，象抗生素這樣的投資方向真是難以與之抗衡。當然如果耐藥菌的出現(xiàn)速度超過一定閾值這個平衡會很快移動。從長久來看細菌感染對社會的危害超過癌癥只是時間問題，但是因為這個時間很難預測，所以資本還會不斷涌向抗癌藥。

（實習編輯：王歡）