社保繳費負(fù)擔(dān)重，收益不具吸引力，缺乏了解途徑，絕大多數(shù)參保者都未選擇商業(yè)養(yǎng)老保險作為養(yǎng)老保障。推動商業(yè)養(yǎng)老保險來達(dá)到“老有所養(yǎng)”，可行嗎？

　　隨著中國人口老齡化的形勢日趨嚴(yán)峻，發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險成為政府大力推動的政策，但人們會買嗎？

　　7月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的若干意見》（下稱《意見》），稱要加快商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展，到2020年要基本建立商業(yè)養(yǎng)老保險體系，使其成為“個人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計劃的主要承擔(dān)者”。

　　中國的養(yǎng)老保障體系被設(shè)計成由基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金（職業(yè)年金）和個人養(yǎng)老保險等三大支柱構(gòu)成。中國人的養(yǎng)老長期依賴基本養(yǎng)老保險。近年來，隨著中國的老齡化進(jìn)程，作為第一支柱的基本養(yǎng)老保險已難挑重負(fù)。

　　2016年，養(yǎng)老保險的征繳收入仍低于基金支出，基金收入的漲幅則連續(xù)五年低于支出漲幅。推動發(fā)展第二、第三支柱以完善養(yǎng)老保障體系、為基本養(yǎng)老保險減負(fù)，早已成為業(yè)界和學(xué)界的共識，但卻一直進(jìn)展緩慢。

　　據(jù)學(xué)界估算，目前中國第二支柱養(yǎng)老金占GDP比重僅為1.1%，第三支柱則尚未建立。而在發(fā)展程度較高的OECD國家，這一數(shù)字的平均水平已達(dá)77%。

　　養(yǎng)老金在投資運營方面的表現(xiàn)也不盡如人意?；攫B(yǎng)老保險基金的投資運營才剛剛起步，截至3月底共有1370億元到賬；企業(yè)養(yǎng)老金的收益率一直徘徊在較低區(qū)間，2009年到2015年間，其年化收益率最高只有3.1%。

　　此次國務(wù)院推進(jìn)的商業(yè)養(yǎng)老保險，即為第三支柱的組成部分，指的是“商業(yè)保險機構(gòu)提供的，以養(yǎng)老風(fēng)險保障、養(yǎng)老資金管理等為主要內(nèi)容的保險產(chǎn)品和服務(wù)”。

　　目前，中國商業(yè)養(yǎng)老保險的規(guī)模非常小，還處于起步階段。據(jù)中國保險監(jiān)督管理委員會（下稱“保監(jiān)會”）副主席黃洪介紹，2016年，退休后分期領(lǐng)取的養(yǎng)老年金保險的保費收入為1500億元，在人身保險保費收入中的占比僅為4.4%；有效承保人次只有1707萬，占中國人口的比例僅有1.2%。

　　“從目前來看，我國作為第三支柱重要組成部分的商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展明顯不足。”保監(jiān)會人身險監(jiān)管部主任袁序成說。據(jù)保監(jiān)會測算，商業(yè)養(yǎng)老保險的替代率（即退休后養(yǎng)老保險金的總額占退休前收入的比例）僅在1%左右。

　　袁序成說，希望通過《意見》，激發(fā)老百姓投保商業(yè)養(yǎng)老保險的意識，將其替代率提高到10%左右，“為基本養(yǎng)老保險提供一個有效的補充”。

　　在業(yè)界看來，新政對商業(yè)養(yǎng)老保險利好。“社會保險替代率太高，保的太多，商業(yè)保險就沒人要，”新華保險副總裁兼董事會秘書、總精算師龔興峰說，過去大家過分依賴第一支柱，“埋怨政策不夠好，而不是自己的儲蓄不夠多”，而新政的落腳點則在于，鼓勵個人為自己的養(yǎng)老和退休生活提前做好安排。而在他看來，在為個人養(yǎng)老提供長期穩(wěn)定保障方面，商業(yè)養(yǎng)老保險有著無可替代的優(yōu)勢。

　　但就財新記者了解，目前公眾在購買力、養(yǎng)老理念和購買意識等多方面，都和業(yè)界期待存在差距。商業(yè)養(yǎng)老保險能為中國人的養(yǎng)老分擔(dān)重?fù)?dān)嗎？

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　　基本社保繳費負(fù)擔(dān)沉重，商業(yè)養(yǎng)老險非首選

　　在湖北省某高校工作的高彬，今年在妻子的督促下買了商業(yè)健康險和重疾險，“萬一我出意外，她和孩子有些保障”，但他還沒考慮過買商業(yè)養(yǎng)老保險。

　　他注意到，自企、事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老金并軌以來，自己的工資里面“貌似改了這一塊”，工資明細(xì)里多了“養(yǎng)老金代扣”和“職業(yè)年金代扣”兩項，共計近900元，占了全部應(yīng)發(fā)工資的近10%，但對于具體的養(yǎng)老保險怎么交、養(yǎng)老金怎么發(fā)，他都“沒怎么關(guān)注”，“將來老了怎么辦，以前還沒想過。”年近不惑之年的高彬?qū)ω斝掠浾哒f。

　　廣東省某銀行工作的李菁，在工作一年后決定給農(nóng)村的父親買一份商業(yè)保險。對比了多家保險公司的產(chǎn)品之后，她選定了一款重疾防癌保險，年付幾千元，如果父親被確診為癌癥，按不同情況，可以得到20%-150%基本保額的賠付。

　　“因為老人年紀(jì)大了，身體肯定也不是太好，有很多產(chǎn)品都是不能投保的，比來比去，選了這一款，還是覺得補充健康險比較重要吧，年紀(jì)大了，如果醫(yī)療上有保障，再有基本社保，就差不多了。”她對財新記者說。

　　健康險、重疾險優(yōu)于養(yǎng)老險，也是部分保險經(jīng)紀(jì)人的推薦。在某保險公司工作的李萍告訴財新記者，她個人更看重健康險，不怎么銷售養(yǎng)老保險。“人人都需要健康險，避免因病返貧，而且只要不被保險公司拒保，不管多窮，都可以買到適合自己的健康險。”她說，“而養(yǎng)老險是理財險，對消費者的經(jīng)濟(jì)能力有較高要求，不是所有人都適合買養(yǎng)老險。”

　　某保險公司工作的瑪麗告訴財新記者，她開始做壽險有7個多月了，養(yǎng)老險只賣出了一份，“因為這個比較貴，農(nóng)村來買的人比較少，我簽了8單壽險，主要是重疾險。”

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　　收益率竟不如銀行存款利率？

　　嚴(yán)格意義上的商業(yè)養(yǎng)老保險，目前市場上一般指的是現(xiàn)有的延期年金類保險。所謂“延期年金保險”，指的是參保人繳納保費后，經(jīng)過一定年限或被保險人達(dá)到一定年齡后，保險公司才開始以分期或一次性給付的方式給付保險金的保險。

　　這種商業(yè)養(yǎng)老保險在形式上和基本養(yǎng)老保險相似，但前者是收益確定型，后者是繳費確定型，區(qū)別在于，保費的繳納和養(yǎng)老金的領(lǐng)取是否包含了通貨膨脹的因素?；攫B(yǎng)老保險的繳費基數(shù)會隨著實際情況上下浮動，因此退休后所領(lǐng)取的養(yǎng)老金也是和當(dāng)年的物價水平掛鉤的。但商業(yè)保險的合同一旦成立，參保人所繳保費就確定了，此后領(lǐng)取的金額也是確定的，但因為通脹的原因，貨幣可能貶值。

　　據(jù)《四川日報》2014年的報道，有參保人在1989年花100元購買了某公司的商業(yè)型儲蓄養(yǎng)老保險，20多年后領(lǐng)養(yǎng)老金時，每月卻只能領(lǐng)到1.8元。在1989年，100元相當(dāng)于他兩個月的收入，而現(xiàn)在每個月領(lǐng)取的1.8元，卻“連坐公交車的費用都不夠”。

　　理財服務(wù)平臺“7分鐘理財”保險顧問羅聰對財新記者說，他們曾經(jīng)對市面上公開銷售的主要商業(yè)養(yǎng)老保險做過調(diào)研，測算這些保險產(chǎn)品的年化收益率，發(fā)現(xiàn)大部分商業(yè)養(yǎng)老保險的收益率都達(dá)不到同期一年期的銀行存款利率，很難抵抗通貨膨脹，所以購買保險的錢實際上很可能是貶值的。

　　但龔興峰說，商業(yè)養(yǎng)老保險的目的在于充分轉(zhuǎn)移養(yǎng)老風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上，追求資金長期穩(wěn)定的增值。他認(rèn)為，商業(yè)養(yǎng)老保險可以為個人提供長期穩(wěn)定收益，這是其它高收益的短期理財產(chǎn)品難以做到的。

　　“如果你期望從養(yǎng)老資金的管理上獲得高額的收益，這個是一個危險的信號，因為常常資金的收益和風(fēng)險是相匹配的，”龔興峰說，想要長期獲得高額的收益就更為困難。

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　　了解途徑匱乏，商業(yè)養(yǎng)老險產(chǎn)品選擇少

　　中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、中國人民大學(xué)教授董克用認(rèn)為，現(xiàn)在推動商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展有優(yōu)勢，與國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型相適應(yīng)。

　　“現(xiàn)在越來越多的人是靈活就業(yè)，比如說高科技創(chuàng)業(yè)、開網(wǎng)店、快遞小哥等，靈活就業(yè)沒有企業(yè)，”董克用說，這些人都適合購買商業(yè)養(yǎng)老保險。

　　正因為商業(yè)養(yǎng)老保險相對靈活，它也被學(xué)者看作是農(nóng)村養(yǎng)老保險的補充。但有研究顯示，農(nóng)村居民對商業(yè)養(yǎng)老保險的購買意愿并不高。

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)公共管理學(xué)院副教授于長永在對新疆13個地市州的726位農(nóng)民進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，農(nóng)民愿意購買商業(yè)養(yǎng)老保險的比例僅占被調(diào)查農(nóng)民總數(shù)的37.5%，而不愿意購買的最主要原因為“不了解保險產(chǎn)品”。

　　老家在河南周口農(nóng)村的陳宇宏，從1998年退伍后就來到了北京，目前在朝陽區(qū)勁松街道的廢品回收站工作。他83歲的母親在老家養(yǎng)老，他和妻子、兒子、兒媳婦在北京，妻子幫兒子照顧小孩。

　　陳宇宏告訴財新記者，他和家人都沒買過商業(yè)險，母親只有農(nóng)村基本社保，自己則是在服役時參加的社保。“醫(yī)療費報銷比例還可以，現(xiàn)在身體也還算健康。”他對財新記者說，沒了解過、也沒考慮過買商業(yè)養(yǎng)老保險。

　　如何養(yǎng)老？今年55歲的陳宏宇說，自己打算再干幾年，等到老了就回農(nóng)村老家養(yǎng)老，“我們在農(nóng)村都有房子，老了就回家了。”

　　另外，對于有明確商業(yè)養(yǎng)老險購買意愿的人來說，香港的保險產(chǎn)品更具吸引力。香港某保險公司的保險代理人徐璐告訴財新記者，這兩年內(nèi)地赴港買保險的人明顯增多，具有分紅性質(zhì)的年金保險很受中高收入階層的歡迎。

　　她說，香港的保險市場歷史悠久、更為成熟，保單的設(shè)計和整合度非常高，且香港人均壽命高于內(nèi)地，所以養(yǎng)老險的保費低于內(nèi)地產(chǎn)品，同時投資回報較高，這對家里有較多資金結(jié)余的人來說是一個很好的選擇。

　　香港保險業(yè)監(jiān)理處發(fā)布的2016年一季度長期保險業(yè)務(wù)臨時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地訪客購買的香港人壽新造保費，占第一季度香港新造個人業(yè)務(wù)總保費的34.2％。

　　而中國內(nèi)地的商業(yè)養(yǎng)老險發(fā)展僅有三十余年，龔興峰認(rèn)為，整個保險業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)的創(chuàng)新都有待改進(jìn)。

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　　稅收優(yōu)惠有用嗎？

　　對購買商業(yè)保險的參保人給予稅收優(yōu)惠或者免稅，是常用的激勵手段。《意見》提出，要在2017年年底前啟動個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點。

　　個人稅收遞延型養(yǎng)老保險，即政府給予商業(yè)養(yǎng)老保險投保人所得稅延遲繳納的優(yōu)惠政策，購買商業(yè)養(yǎng)老保險可在稅前收入中扣除保費，等到領(lǐng)取保險金時再繳納這部分收入的個人所得稅。

　　據(jù)保監(jiān)會，目前稅延養(yǎng)老險試點方案已基本成型，制定完成后，將上報國務(wù)院批準(zhǔn)，確保在2017年底前落地實施。

　　董克用認(rèn)為，推出稅收優(yōu)惠以促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展，從長遠(yuǎn)看，對緩解基本養(yǎng)老金的壓力、完善養(yǎng)老金體系是有積極作用的。“以前對于要不要推出（稅收優(yōu)惠），為什么要推出，還有一些爭議，現(xiàn)在大家認(rèn)識到僅僅靠第一支柱是不行的，就要發(fā)展第三支柱。”他對財新記者說。

　　董克用說，即使目前稅收優(yōu)惠能影響到的人群較小，但“這條路一定要開”，隨時時間的推移，參保人的意識也會變，“不是買一個商業(yè)保險，而是買養(yǎng)老金的產(chǎn)品，買的時候不交稅，取的時候才交稅，真正明白了，就會去買了。”他說。

　　但中國政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院教授胡繼曄持不同看法，他認(rèn)為稅收優(yōu)惠對大多數(shù)人意義不大。他舉例說，斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系的一位教授對4100萬人進(jìn)行大數(shù)據(jù)研究后發(fā)現(xiàn)，僅15%的人對稅收優(yōu)惠敏感，另外85%的人不敏感。

　　此外，中國政府此前推出的稅收優(yōu)惠型健康險并不順利。經(jīng)過一年半的試點，稅優(yōu)健康險已在全國范圍內(nèi)推廣，但產(chǎn)品“叫好不叫座”。黃洪此前表示，稅優(yōu)健康險主要包括存在稅收優(yōu)惠力度不夠、業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)存在問題、投保環(huán)節(jié)多以及代扣代繳的稅收征繳體制導(dǎo)致投保流程復(fù)雜、時間長等問題。

　　袁序成說，稅延養(yǎng)老險也可能面臨同樣的問題，要吸收總結(jié)此前的經(jīng)驗教訓(xùn)，推進(jìn)稅延養(yǎng)老險。

　　胡繼曄則認(rèn)為，完善養(yǎng)老保障體系的關(guān)鍵在于建立一個“準(zhǔn)強制性”的企業(yè)年金繳納制度，做實第二支柱。

　　胡繼曄說，一般所認(rèn)為的美國養(yǎng)老體系第三支柱IRA（個人退休賬戶），其實是職業(yè)年金轉(zhuǎn)換中的蓄水池，而并非簡單的商業(yè)養(yǎng)老金。并且，其中大部分都是基金、個人投資股票等其他資產(chǎn)，而非商業(yè)保險。

　　根據(jù)美國投資協(xié)會2016年的調(diào)查統(tǒng)計，在美國持有IRA的家庭中，有74%的家庭持有基金，有46%的家庭持有個人股票投資，而持有壽險公司年金產(chǎn)品的家庭僅有29%。